铝交易商的巨大仓位点燃了库存之战  铝价差收紧：随着5月合约到期，移仓成本大幅上升 据知情人士透露，中国CMOC集团有限公司(CMOC Group Ltd .)旗下的IXM在LME明日交割的铝合约中建立了异常庞大的头寸。由于涉及私人信息，这些知情人士要求不具名。 这一交易让人们关注到，包括IXM和托克集团(Trafigura Group)在内的顶级交易商之间的铝库存争夺战，这场争夺战似乎将从LME抽走非俄罗斯金属，使LME的合约在更大程度上依赖于俄罗斯铝。这一头寸已成为铝市场交易员的热门话题，铝市场的前景一方面受到需求疲软的主导，另一方面受到生产问题的主导。 交易所数据显示，截至上周末，lXM的仓位超过31.8万吨铝，价值逾7亿美元。交易所数据并未指明仓位背后的交易商。相比之下，伦敦金属交易所的仓库总共只有37万吨可交付。 对IXM而言，一旦5月合约到期，这一头寸可能使其能够从LME仓库获得大量铝，如果工业需求开始反弹，可能会加强其在现货市场的影响力。但上周印度铝从该交易所大量撤出，意味着IXM可能会持有一些消费者试图避免的俄罗斯金属。 这一巨额头寸的存在，导致周三交割的合约交易价格大幅高于次日交割的合约——这种情况被称为现货溢价，表明市场供应紧张。并可能给空头头寸持有者带来压力，因为他们需要在合约即将到期时买回合约。 LME有防止市场挤兑和逼仓的措施，包括一项规定，迫使拥有主导地位的交易员以固定利率放贷。持有相当于现有库存50%至80%的头寸的交易员必须以每日金属价格0.5%的利率放贷。铝价目前为每吨11.30美元，与周二所谓的市场调期利率（“tom-next”）溢价见顶的水平相同。 IXM的代表拒绝置评。一位发言人说，该交易所正在密切关注市场。 伦敦金属交易所表示:“LME市场监管团队一直在密切关注近期铝的大量多头头寸，并与相关各方进行接触，以确保维持市场秩序和行为。” 供应紧张主要集中在即时交割的铝材上，并没有影响到更广泛的市场。周二，三个月后交割的铝材基准价格为每吨2,254美元，接近今年以来的最低水平。不过，一些交易员认为，随着中国主要产铝地区云南的干旱可能会抑制供应，铝价可能会反弹。 交易员在交易所持有大量头寸并不罕见，他们有时会试图接收大量LME材料，以便“筛选”存放于方便地点的特定品牌金属的仓库收据。 无论IXM的意图如何，该交易已经产生了减少交易所非俄罗斯铝数量的效果。 据知情人士透露，上周，逾13万吨铝被要求从该交易所交割，其中主要是印度金属，最初由交易商托克(Trafigura)交付。 将其从交易所撤出，确保了IXM无法抢购，同时也意味着LME迫使IXM出借其头寸的规定将以更低的门槛生效。 马雷克斯集团(Marex Group)分析师阿拉斯泰尔•芒罗(Alastair Munro)表示:“取消交易让市场措手不及，每个人都在谈论这是多么明智的举动。”他拒绝透露取消这些材料的一方的身份，也拒绝透露持有这些多头头寸的人的身份。“这意味着多头迟早会受到欧洲央行放贷指引的约束，从我们所看到的交易活动来看，它们似乎确实在抛售部分头寸。” 对LME来说，俄罗斯金属的集中是一个令人担忧的问题。去年，LME曾面临西方生产商和交易商的呼吁，要求禁止交付俄罗斯金属，但最终决定不这么做。截至上月底，伦敦金属交易所492,000吨铝中，来自俄罗斯的金属占了一半以上。 LME发言人表示，该交易所将继续密切监测市场，但俄罗斯金属仍在继续被消费，“这支持了2022年底讨论文件中得出的结论。” 彭博新闻，杰克·法奇，马克·伯顿和阿奇·亨特 |
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