 专栏文章:随着原油和铁矿石价格出现分歧中国前景成为关键  9月21日，一名男子走过大连港铁矿石选矿厂。2018年9月21日拍摄。路透社/Muyu Xu/资料图 路透澳大利亚朗塞斯顿12月13日电---从历史上看，原油和铁矿石价格密切相关，这并不奇怪，因为它们都是与全球经济状况息息相关的大宗商品。但最近几周，这种联系在很大程度上被切断了。 自布伦特(Brent)原油期货11月初接近每桶100美元以来，原油价格一直呈走弱趋势，而中国北方交货的现货铁矿石价格飙升。 布伦特原油期货在11月7日盘中触及每桶99.56美元的高点，但随后在12月9日下跌25%，至每桶75.11美元的低点。 据大宗商品价格报告机构Argus评估，62%的铁矿石现货价格较10月31日的每吨79美元上涨42%，至12月9日的每吨112.15美元。 在周一的交易中，尽管走势发生了变化，但这种差异仍然存在，布伦特原油期货上涨4.1%，收于每桶78.18美元，而铁矿石期货下跌1.8%，收于每吨110.15美元。 尽管本周初的走势略有变化，但过去几周的趋势一直是原油走弱、铁矿石走强。 问题在于，这两种关键大宗商品向我们透露了关于世界经济状况的什么信息，它们的差异是合理的，还是参与者对前景的预测是错误的。 首先要注意的一点是，铁矿石比其他任何东西都更关乎中国，因为全球第二大经济体购买了约三分之二的钢铁原材料海运量。 虽然中国也是全球最大的原油进口国，但其海运进口量占全球总量的比例接近20%。 铁矿石价格上涨主要是因为市场认为，中国政府将成功刺激低迷的经济，随着住宅行业在新的一年复苏，将提振钢铁需求。 这种情绪在中国放松严格的零冠政策后进一步增强。零冠政策抑制了经济增长，并导致公众对日常生活的限制越来越不满。 周一铁矿石价格的下跌可能与中国新冠肺炎病例的急剧增加以及一些迹象表明医疗系统可能难以应对有关。 如果有迹象显示中国政府将逆转放松新冠肺炎防控措施的政策，那么明年第一季度中国经济的乐观前景将会受到影响。 相反，如果当局坚持目前的重新开放计划，并设法经受住住院人数的增加，这将被视为经济上的积极因素，尽管随之而来的疾病和死亡人数会增加。
原油需求担忧 原油的下跌趋势在一定程度上与中国有关，因为考虑到此前的COVID-19限制措施，市场对需求状况感到担忧。 尽管这些担忧有所缓解，中国似乎决心提振经济，但对世界其他地区需求的担忧超过了对中国重新开放的乐观情绪。 全球经济放缓可能会导致原油需求下降，降幅可能高达每天100万桶，约为每日需求的29倍。 油价下跌的另一个原因是，市场认为七国集团(G7)对俄罗斯出口的价格上限以及欧盟(eu)禁止从俄罗斯进口的禁令不太可能对全球供应产生太大影响。 相反，俄罗斯似乎已经能够将大部分原油转移给亚洲买家，主要是中国和印度，尽管物流和财务限制可能会导致几个月的低出口量。 总体而言，来自原油和铁矿石市场的信号可能同时是正确的，也可能相互矛盾。 中国政府为刺激钢铁密集型行业增长而采取的具体措施，以及放松疫情限制，似乎证明了铁矿石价格的上涨是合理的。 对全球经济放缓的担忧加剧，以及对俄罗斯主导的供应紧张的担忧减弱，证明原油价格下跌是合理的。 有待确定的是，中国的重新开放是否足以保持铁矿石价格走强，以及是否足以提振原油价格。 作者:克莱德·拉塞尔 2022年12月13日 |
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