铜研究小组预计2024年将出现大量供应过剩  2008年3月31日，必和必拓在智利安托法加斯塔的埃斯康迪达铜矿拍摄的阴极铜片。埃斯康迪达是世界上最大的铜矿 路透伦敦10月6日电---国际铜研究组织(ICSG)本周在里斯本召开会议后表示，铜市场将从2023年的供需平衡过渡到明年的供应过剩。 预计到2024年，产量将超过使用量46.7万吨，与该集团4月份上次会议时预计的29.7万吨盈余相比，这是一个大幅上调。 该集团仍认为今年的市场将出现短缺，但4月份的11.4万吨预测已下调至仅2.7万吨，这在2600万吨的全球市场中只是一个微不足道的数字。 该集团的统计学家强调，这些预测是及时的快照，并指出“由于不可预见的发展，实际的市场平衡结果最近偏离了ICSG市场平衡预测”。 头条新闻背后的趋势可能更重要，最新数据中的两个突出现象是西方需求的疲软和中国生产的强劲。 强调“明显”这个词，因为ICSG只报告了国内生产、净贸易和有形库存变化等数据，以估计中国的情况。 然而，该机构的评估与铜市场的共识相符，即中国今年的需求出乎意料地上涨。过去6个月，铜在电力和电动汽车等绿色转型行业的使用量，似乎缓解了铜在更广泛的制造业低迷中的影响。 西方经济衰退，中国(表面)繁荣 ICSG去年4月召开会议时预计，继2022年0.4%的疲软增长后，今年中国以外的需求将增长1.6%。 快进到6个月后，预后要悲观得多。“中国以外地区的铜使用量目前预计将比去年减少1.0%，主要受欧盟国家和北美精炼使用量下降的影响。” 但是西方需求的疲软与中国需求的强劲相匹配，中国的表观使用量预计今年将增长4.3%。 随着最新的采购经理人指数显示工厂活动有所回升，中国将继续成为全球铜需求的核心驱动力，因为高利率对欧洲和美国的制造业活动造成了影响。 ICSG承认，“全球经济前景充满挑战”，但它对明年仍持乐观态度，仅将2024年全球使用量增长预测从2.8%略微下调至2.7%。 制造业活动的预期改善、正在进行的能源转型以及各国新(半成品)产能的发展，应该会支持2024年全球精炼使用量的更高增长。” 精制生产 明年全球精炼铜产量预计增长4.6%，仍将超过预期的使用量增长。 事实上，产量激增已经开始。ICSG已将其2023年的精炼产出增长预测从4月份的2.6%上调至3.8%。 与需求一样，不断上升的金属产量归因于中国在继续扩大其冶炼和精炼能力。 智利、印度尼西亚、瑞典和美国的运营限制和冶炼厂维护中断将限制今年中国以外的铜产量。 但中国的冶炼厂正在积极提高产量。根据当地数据提供商上海金属市场的数据，2023年前8个月，全国产量同比增长11.5%。 随着印尼、印度和美国的新冶炼厂和产能扩张，明年将出现更多类似的情况。 ICSG还预计，由于对新的二级冶炼厂和精炼厂的投资，今年和明年由可回收材料生产的铜的数量都将增加。 在压力下 ICSG预计明年供应过剩的规模令市场感到意外。但它对今年供需将大致平衡的评估也是如此。 大多数分析师预计2023年和2024年都有盈余。值得注意的是，csg最近的月度公告显示，全球铜市场在2023年前7个月的产量盈余高达21.5万吨。 如果西方的需求在年底前仍然疲软，今年上半年的过剩产量将如何消失，从而产生欧佩克预计的全年小幅赤字，目前还不清楚。 不过，尽管发布时间可能存在争议，但ICSG的最新数据增强了一种日益增强的共识，即铜市场正进入一个产量快速增长、中国以外世界需求不确定的时期。 正是这种看跌的组合给铜价带来了压力。本周，铜价自5月份以来首次突破每吨8000美元的水平，最新交易价为7.940美元。 每个人都认为铜在能源转型中前景光明，但现在市场上的压力在于供需之间的直接平衡。 本文仅代表路透社专栏作家的观点。 作者:安迪·霍姆;苏珊·芬顿编辑 2023年10月6日 |
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