INSG预测，镍将连续第三年出现过剩  2012年3月1日，在一家镍加工厂，一名工人正在使用敲击过程将镍矿石从其他元素中分离出来 路透伦敦10月5日电---根据国际镍研究集团(INSG)的数据，明年全球镍产量将超过需求23.9万吨。 这将是连续第三年供过于求，而且将是迄今为止最大的供过于求。 INSG本周在里斯本召开了其每年两次的第二次会议。该组织估计，去年市场过剩10.4万吨，今年这一数字将升至22.3万吨。 相对于镍市场的规模而言，3年累计预计盈余56.6万吨是巨大的。今年的全球消费量预计将达到320万吨。 到目前为止，不断增长的镍过剩主要隐藏在伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所(ShFE)都没有交易的金属形式中。 但基金认为，这种情况很快就会开始改变。伦敦的投资者仓位是自2019年以来最悲观的。  来自国际镍研究小组的镍供需平衡图 印尼提速 由于镍被用作电动汽车(EV)电池的阴极输入，全球镍需求正在快速增长。 INSG预计今年的使用量将增长8%，2024年将再增长9%，电动汽车需求的加速弥补了不锈钢行业的低迷。 然而，全球石油产量今年将以更快的速度增长12%，明年将再增长9%。 当然，这一切都与印尼有关。随着印尼将自己定位为电动汽车电池制造商的关键原材料供应商，该国的电池生产持续繁荣。 根据INSG的数据，印尼2023年前7个月的镍矿产量同比激增31%。采矿热潮使镍生铁和磨砂镍等中间产品的产量增加了85%，硫酸盐等初级镍产品的产量增加了20%。 但全球产量的上升也越来越多地与中国有关，今年1月至7月，中国的初级镍产量同比增长了18%。 尽管中国的新产品生产正在向印尼转移，但该国正在增加其炼油能力。 麦格理银行(Macquarie Bank)估计，去年中国增加了27万吨硫酸盐镍中间体的加工能力，而中国和印尼公司已宣布计划到2024年底将镍阴极产能提高25万吨。(《商品概览》2023年9月27日)。 将中级二级产品转化为一级产品的产能增加，应该意味着过剩的镍会越来越多地流入伦敦和上海市场交易的镍品种。 弥合价格脱节 镍是今年以来表现最差的贱金属。目前交易价格为每吨18,525美元，3个月期黄金价格自1月初以来下跌了60%。 但精炼金属的价格仍明显高于中间产品的价格，证明了仍然紧张的二级市场与二级市场过剩之间的脱节。 有迹象表明，部分盈余现在正流入中产阶级市场。 LME整体镍库存为42384吨，较年初仍下降23%，但自9月初以来，需求已经触底，超过5000吨。 数月来，上海交易所的库存一直处于极低水平，但上周跃升至7470吨的一年高点。 基金经理们押注，更多过剩的镍将出现在精炼市场，并最终出现在伦敦金属交易所(lme)这一最后的市场。 根据最新的《交易员承诺报告》(Commitments of Traders Report)，在截至9月26日的一周内，空头头寸累计净买入15579份合约。 这是自2019年达到18899份合约的峰值以来最大的空头头寸。从公众利益的角度来看，由于去年3月镍价暴跌导致交易暂停，并有争议地取消了交易，镍价的下跌幅度更大。 INSG的最新评估证实了空头的说法。几乎所有分析师都认为市场处于结构性供应过剩状态，尽管具体数字有所不同。 最大的赌注是，这种过剩需要多长时间才能转化为一种形式，使其能够以足够的数量交付给LME和ShFE，从而推低价格。 巨大的风险在于，看空者正在赶在这一转变过程之前行动。在经历了去年的动荡之后，我们都知道，不得不回补伦敦镍市场大量空头的危险。 本文仅代表路透社专栏作家的观点 作者:安迪·霍姆 Sharon Singleton编辑 2023年10月5日 |
 关注我们 |  |
