专栏文章:中国精炼镍进口量降至近20年低点  2014年1月8日，在印度尼西亚苏拉威西岛的索罗瓦科附近，卡车装载着镍矿原料。路透/ YusufAhmad /文件的照片 伦敦，5月25日(路透社)——中国精炼镍进口量已降至近20年前的水平，当时中国的工业产能建设仍处于起步阶段。 该国的不锈钢厂现在更喜欢镍生铁(NPI)，这是一种金属的中间形式，在2007年镍价格飙升至每吨1800美元时，这种金属被重新发现。最大的供应国是印度尼西亚。 中国蓬勃发展的电动汽车电池行业也不需要高纯度的1级精炼金属。中国正在进口越来越多的其他中间镍产品，其中大部分也来自印尼。 这两个国家正在重塑全球经济格局。印尼正在提高新产品和镍铁等2级产品的产量，使中国得以与I级精炼金属市场脱钩。 中国精炼镍进口需求大幅下降，反映了镍市场的整体供应趋势，并使如何为不断增长的镍定价这一棘手问题变得更加紧迫。  中国今年的精炼镍进口量大幅下降 一级镍进口衰退 今年4月，中国一级精炼镍进口总量仅为3204吨，为2004年1月以来的最低月度进口量。2023年前四个月的进口量为23,453吨，比去年同期下降了65%。 在上海期货交易所(ShFE)将诺里尔斯克镍业(norilsk Nickel)纳入可交付品牌后，俄罗斯进口激增，中国对这类镍的需求在2016年达到37.1万吨的峰值。值得注意的是，自去年2月俄罗斯入侵乌克兰以来，俄罗斯的进口并没有再次激增。 虽然中国一直在消化过剩的俄罗斯铝，但今年1月至4月从俄罗斯进口的镍仅为5000吨，比去年同期下降了57%。 今年头4个月，中国还出口了1.24万吨精炼镍，其中3600吨出口到新加坡，2000吨出口到印度和荷兰。 中国的出口数据完全包括了这两方面。 中国的出口数据包括直接出口和存放在保税仓库（bonded warehouses）的免税金属（untaxed metal），今年的出口流量很可能只是仓库周转交易。 不管怎样，今年头四个月，中国对世界其他地区精炼镍的净需求仅为1.1万吨，低于2022年1月和4月的6.1万吨。 进口急剧下降的部分原因是其他地方对金属等级的竞争加剧。 对于那些没有投资于印尼镍热的企业来说，它仍然是转化为电池级硫酸盐的首选材料。 对精炼金属的需求反映在伦敦金属交易所(LME)库存的下降上，目前伦敦金属交易所的库存为38916吨，为2006年以来的最低水平。 但在很大程度上，中国不再需要太多的1类金属，因为它将重心转向印尼的二级中级镍产品供应。  中国精炼镍进口量大幅下降，而中间产品进口量激增 二级进口加速 今年4月，中国进口了62.8万吨印尼净进口量，创下单月新纪录，使今年前4个月的累计进口量达到200万吨，同比增长46%。 2021年，氧化镍和混合氢氧化物沉淀等中间产品的进口量达到5.5万吨。自2月份以来，月度进口流量已超过这一水平，1-4月份累计进口23.6万吨，是去年同期的三倍。 印尼对中国的镍砂出口直到2022年初才开始，但今年迄今已激增至6.9万吨。 所有这些形式的镍都是由新一代的印度尼西亚加工厂生产的，这些加工厂将该国相对低级的矿石转化为最终可用于电池阴极的产品。 随着印尼镍产量的不断增加，印尼和中国之间的贸易关系只会变得更加紧密。 根据国际镍研究集团(International nickel study Group)最新的月度公报，该国的镍矿产量在2022年增长了48%，达到158万吨，今年前三个月又增长了41%。 这些新供应的镍目前都不是一级镍。 定价方案 中国退出一级市场让上海期货交易所(ShanghaiFutures Exchange)感到头疼。与伦敦期货交易所一样，上海期货交易所只允许根据合约交割精炼金属。 上海期货交易所镍库存已从2016年俄罗斯进口时的逾10万吨降至目前的908吨。去年，尽管越来越多的印尼镍产品流入中国，但该合约的特点是滚动紧张（rolling tightness ）。 交易所可交割性与二级产品在实体供应链中日益占主导地位之间的不匹配，是去年3月LME镍暴跌的一个因素。 LME已决定不推出class Il合约，理由是难以在如此广泛的产品范围内找到可交付的基准。 相反，该公司计划与同样隶属于香港交易及结算所(0388.HK)的前海商品交易所(qianhai Mercantile Exchange)合作，推出亚光和硫酸盐交易。 全球大宗商品控股有限公司(GCHL)正计划在第一类市场建立一个新的现货价格发现平台，该公司正与印尼指数提供商PT IKI合作，以占领第二类市场。 PT IKl得到了印尼矿业协会(Indonesian MiningAssociation)的支持，将发布铁矿石和镍的本地价格指数，以制定印尼基准，这些基准将在GCHL平台上进行交易。 寻找解决镍定价问题的新方案变得更加紧迫，因为中国的镍贸易表明，现货市场在产品和地域上的分化正在加速。 这里表达的观点是路透社专栏作家的观点 编辑:马克·波特 作者:安迪·霍姆 2023年5月25日 |
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