立法者表示，SEC和CFTC之间的加密领域争夺战是一种行业助长的话题 一种代币如何从一种商品变成一种证券——以及在哪里划清界限——国会山仍不清楚  周三，国会山举行了一场联合听证会，试图衡量加密货币的监管缺口。确定代币是应被视为证券还是商品的标准突显了这些差距有多大。 这个话题多年来一直是一个棘手的问题，也是决定美国商品期货交易委员会(CFTC)或美国证券交易委员会(SEC)在多大程度上对数字资产行业拥有权力的一个难题。 在听证会上，共和党和民主党议员在是否需要新法规来解决数字资产分类的问题上存在分歧。达斯特·约翰逊(共和党R-SD)表示，现行法律缺乏明确性已经阻碍市场创新太久了。 “我知道这个问题容易踢皮球。”“但有些时候，即使对国会来说，也很清楚，采取行动是适当和必要的。” 约翰逊专门研究了HoweyTest，这是美国证券交易委员会(SEC)确定一种资产(如加密货币)是否应被视为证券的四方面评估。 Howey测试的一个核心要素是寻找合理的预期，即利润来自其他人的努力——一群人，比如代币的开发者，对资产的整体价格有相当大的影响。 约翰逊声称，国会可以通过澄清去中心化如何发挥作用来帮助监管机构，为CFTC和SEC提供“特定触发器”，以界定资产何时可以从证券转变为商品，SEC前企业融资主管威廉·希曼(William Hinman)表示这是可能的。 在听证会上，Wilmer Hale律师事务所的合伙人马修·库尔金(Matthew Kulkin)表示，很难确定一个特定的拐点，以确定这种情况何时可能发生。 “就筹集资金的代币和高度商品化的代币而言，很容易划分出两个极端，”他说。但库尔金补充说，在两者之间找到一条分界线是具有挑战性的。 以太坊是加密货币市值第二大的代币，SEC和CFTC的领导人对该代币是否应被视为商品或证券表达了不同的意见。 虽然美国证券交易委员会主席加里·根斯勒(Gary Gensler)没有直接将以太坊列为证券——上个月他拒绝回答共和党众议员帕特里克·麦克亨利(patrick McHenry)直接提出的问题——但他在今年早些时候表示，“除了比特币之外的一切”都属于证券法。 但数字资产小组委员会的高级成员斯蒂芬·林奇(D-MA)表示，在监管加密货币时，代币的分类并不那么重要。 “我确实理解，有时会提出关于加密代币是证券还是商品，以及这些代币的主要监管机构是SEC还是CFTC的管辖权问题，”他说。“不过，我担心我们可能问错了问题，而且我们可能会助长有关这两个机构之间地盘争夺战的行业言论。” 林奇认为，数字资产倡导者对监管模糊的担忧实际上是“掩盖了不遵守现行法律的行为”，而新的监管结构将破坏现有的监管。 “我鼓励我的同事们不要迷失在关于单个代币是证券还是商品的争论中，”林奇说。相反，我们应该退后一步，检查适应这些代币的中介机构的情况。 作者:Andr Beganski 2023年5月10日 |
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