FIA L&C现场直播:重新定义“交易设施”的范围 本周，美国期货业联合会法律和合规会议（FIA L&C conference）的与会者齐聚华盛顿特区，三年来首次讨论几个对市场有重大潜在影响的问题。其中一个问题是重新定义证券和衍生品交易工具的概念。在2021年和2022年，美国商品期货交易委员会(CFTC)和美国证券交易委员会(SEC)已经采取了几项监管行动，这将对大宗商品交易商和金融科技行业产生重大影响。 首先，在2021年9月29日，CFTC发布了一份建议，大幅扩大了自2013年以来建立的互换执行工具(SEF)的范围。具体来说，CFTC的建议指出，在以下情况下，实体可能需要注册为SEF:(1)通过一对多或双边通信促进交易或互换的执行;(2)便利交易或执行不符合CFTC规则交易执行要求的掉期;(三)提供非电子方式执行互换;或(4)目前以其他身份在CFTC注册，如商品交易顾问或介绍经纪人，如果其工具符合SEF定义。 重要的是，该建议暗示，只提供聊天功能而不提供多对多执行的平台仍然可以称为SEF。因此，许多平台，如新兴的防御设施或传统的通信平台，可能会成为注册和监管的对象。 其次，在类似的行动中，美国证券交易委员会于2022年1月26日提出了法规ATS，其中它提议，符合通信协议系统资格的平台注册为交易所或经纪人交易商，遵守法规ATS的要求。如果这一规定成为法律，这一规则的制定将大大扩展“交换”的定义。此外，在2022年4月6日，SEC提出了关于基于证券的互换执行工具(“SB SEFs”)的法规，其中严格遵循了CFTC在其规则和咨询中关于SEFs的规定。 此外，欧盟证券市场监管机构欧洲证券和市场管理局(ESMA)于1月28日发布了一份关于多边体系构成的咨询文件(CP)，该文件也寻求拓宽受监管的交易场所的范围。 CFTC、SEC和ESMA的这些监管行动表明，美国和全球监管机构正寻求将更多不受监管的衍生品和证券交易、通信和执行场所纳入监管范围。为受监管的交易平台的构成建立如此广泛和灵活的参数，将特别影响金融科技行业和DEFI平台以及在这些平台上交易的人。 彼得·马里森 Carbinet News and View 29 April 2022 |
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