路透伦敦3月29日电- - -伦敦金属交易所(LME)锌价本月稍早创下每吨4,896美元的历史新高，超过2006年创下的每吨4,580美元的前高点。 的确，3月8日的涨势在几个小时内就结束了，看起来很像伦敦金属交易所(LME)镍期货合约为弥补追加保证金要求而被迫平仓的情形，当时该合约在停牌前出现了崩盘。 但自那以来，由于供应链紧张局势不断升级，锌价已重新升至每吨4000美元上方，最新交易价为每吨4100美元。 俄罗斯对乌克兰的入侵被莫斯科称为特殊军事行动，由于俄罗斯的锌出口微不足道，对锌供应没有任何直接影响。 但由此导致的能源价格上涨，给本已举步维艰的欧洲冶炼厂带来了更大的压力。 欧洲买家支付的实物溢价高于伦敦金属交易所(LME)创纪录的价格，这是稀缺的切实迹象，目前这种现象正开始蔓延至北美市场。 全球尚未耗尽这种锌，但就在几个月前，市场还预计会出现充足的供应过剩，但事实证明，情况并非如此。
欧洲电慌 欧洲的一家冶炼厂——Nyrstar在法国奥比的工厂——已经恢复了部分生产。由于电力成本飙升，该冶炼厂于1月份关闭。 但Nyrstar表示，该公司在欧洲的3家冶炼厂的运营率将继续受到影响，“预计总产量将减少50%”。这3家冶炼厂的年产量总计为72万吨。 该公司表示，欧洲各地的高电价意味着“从经济上讲，我们的任何站点满负荷运行都不可行”。 嘉能可(Glencore)位于意大利Portovesme的年产10万吨的工厂仍在接受全面护理和维护，这是另一个电力危机受害者。 锌冶炼是一项能源密集型业务，在俄罗斯入侵之前，这些冶炼厂就已经陷入困境，导致欧洲电价进一步飙升。 在LME现货价格基础上支付的实物溢价创下历史新高，证实了该地区金属短缺的状况。在比利时安特卫普港口，特殊高档锌的溢价已从去年10月冬季供暖危机爆发前的每吨170美元升至450美元。 根据Fastmarkets的数据，同期意大利铁矿石溢价已从每吨215.00美元飙升至462.50美元。 伦敦金属交易所(LME)在欧洲的仓库仅储存了500吨锌——全部都在西班牙港口毕尔巴鄂(Bilbao)，除了为准备实际装运而取消的25吨以外，几乎所有的库存都被取消了。 欧洲的经济紧张正在大西洋上空泛起涟漪。Fastmarkets刚刚将美国中西部地区的现货溢价评估上调24%，至每磅26-30美分(每吨573- 661美元)。 LME在美国注册的库存总量为25,925吨，可用吨位更低，为19,825吨。去年这个时候，仅新奥尔良就拥有近10万吨的锌。
再平衡行动 目前，LME注册的锌库存中约有80%位于亚洲，其中新加坡的库存为81,950吨。 上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange)的仓库里也有大量金属。中国已登记的黄金库存像往常一样出现季节性春节假期飙升，从1月初的5.8万吨升至目前的17.7826万吨。 很明显，亚洲买家还没有受到欧洲正在显现的供应紧张的影响，从东方到西方的大规模库存再分配有很大的潜力。 这就是去年在铅市场上发生的事情，中国出口其过剩的铅，以帮助填补西方供应链的缺口。然而，铅也应该成为一个警告:由于航运业的持续堵塞，全球再平衡可能是一件缓慢而持久的事情。 移动全球刻度盘 尽管全球锌市场无疑疲软，但欧洲仍是一个足以影响市场的大型精炼金属生产区。 非洲大陆的精炼产量约占全球的16%，地区能源危机造成的产量损失颠覆了锌市场的格局。 国际铅锌研究集团(ILZSG)在去年10月举行的上次会议上预测，2021年全球铅锌供应过剩21.7万吨。 与4月初评估的35.3万吨过剩产量相比，这已经是一个大幅下降。 该集团最近的计算表明，去年预期的过剩变成了19.4万吨的短缺。这一差距几乎完全归因于炼油产量增长低于预期，仅为0.5%，而10月份的预测为2.5%。 随着中国冶炼厂今年早些时候从自身的电力问题中恢复过来，第四季度的减速主要是由于欧洲冶炼厂的开工率下降。 ILZSG的月度数据更新不可避免地成为了后视镜，但欧洲的产量损失在2022年第一季度继续有增无减。 此外，电价上涨的幅度——不仅是现货价格，而且是远期价格——给欧洲锌生产的可行性打上了一个更长期的问号。 全球锌库存向西重新分配可以在中期缓解一些压力，但锌供应正面临着一个新的结构性挑战，这个挑战短期内不会消失。 By Andy Home 本文作者是路透社的专栏作家 2022年3月30日 |
 关注我们 |  |
