文号:22/055 分类:交易 日期:2022年3月8日 主题:镍交易暂停更新——恢复交易的标准和价格区间的应用 概要 1. 公告22/052宣布所有镍合约暂停交易，于2022年3月8日上午8时15分生效。交易所继续监察市场的发展情况，并与市场人士进行讨论。本通知提供这些事项的最新情况。 背景 2. 当前事件是前所未有的。LME将致力于与市场参与者合作，确保市场继续有序运转。LME理解市场参与者希望重新开市的愿望，但也注意到市场希望对重新开市持谨慎态度。 定义条款 3.本通知中未另有定义的大写术语应具有LME规则手册中赋予的含义。 重新开市 4. 目前，所有清算会员已完全满足LME清算的保证金要求。然而，LME明白，由于地缘政治事件和价格不断上涨，更广泛的大宗商品市场的信贷状况面临压力。 5. 鉴于整体市场仍存在不确定性，LME认为宣布镍合约恢复交易日期是不合适的。因此，本通知列出以下重新开市的标准: （1）安全重新开市的操作程序;和 （2）重新开盘前多头和空头头寸是否可能冲销的分析。 以下提供关于这两个主题的进一步细节。 6. 鉴于满足这些标准的需要，LME预计在2022年3月11日之前不会恢复镍交易(但LME可能会实施一种机制，按下述“标准(2)”抵消多头和空头部位)。镍交易恢复日期(“恢复日期”)将于前一个营业日下午2时前以通知方式告知市场。LME注意到2022年3月16日是第三个星期三。 7. 如22/052通告所述，镍交割头寸将继续向后滚动移仓，直到交割日恢复后的第一个结算营业日重新开始交割。 标准(1):安全有效重新开市的操作程序 8. 在复盘交易日，LME目前预计将在伦敦时间上午9点左右恢复镍交易。这是为了确保最大的流动性用以支持合同成交。在LME有信心将镍市场的开盘时间恢复到凌晨1点之前，镍市场的开盘时间将维持在上午9点。 9. LME目前预计，它将为所有交易场所的所有镍直接合约设定上限和下限，分别为10%(指定性的，有待进一步分析)。在复盘交易日，这将与2022年3月7日收盘价关联(即上下10%)。这将限制恢复交易后可能发生的直接波动的上限，并允许以有序的方式管理由此产生的影响(尤其是需要支付额外保证金的情况)。 10. 因此，市场可能需要超过一天的时间形成稳定适宜的镍价格，如果达到这个价格所需要的变动超过10%的价格限制的话。 11. 对于LMEselect, LME目前的意图是使用价格区间提交订单。LME的价格区间功能可以根据市场情况手动调整合约和交割日水平，以此支持有序交易。价格区间功能使LME能够管理价幅变动，其中可能包括（在适当的情况下）临时暂停LMEselect上的订单匹配。通过人工控制，禁止在其他交易场所进行超出价格区间的交易。 12. 自恢复日起，LME将在交易开始时以中心参考价格(即之前公布的收盘价)上下的指定百分比设定价格区间。此后，直到另行通知，LME将不会在价格区间生效的每个营业日重新计算中心参考价格。 13. 如果价格区间被触发，交易将继续进行，但高于较高价格区间的出价或低于较低价格区间的出价将被拒绝。特别是，利差交易仍将被允许(前提是利差交易在各自的价格限制内)，例如，允许登录日期调整和滚动移仓（tom/next），即使已经达到直接价格波动的最大限度。 14. LME打算发布通知，进一步详细说明价格区间的运作方式。LME还将考虑是否适合将价格区间应用于其它金属。 标准(2):重新开市前对多头和空头头寸减仓可能性分析 15. 基于其市场参与度,LME认为,通过减少市场空头头寸的数量可能会进一步强化市场秩序(由此希望参与者将尽快于重新开市日退出,价格可能承受随之上涨的压力)。 16. 因此，LME将考虑一种机制的可行性，在自愿的基础上，在每个镍合约的交割日，即恢复日之前，对大量的多头和空头头寸持有者进行净冲销(“自行减仓”)。这种办法将在每一个“交割日”按下述规定临时执行: （1）LME将首先确定哪些大型多头和空头持仓者希望退出其头寸，指定价格为2022年3月7日的收盘价加上一个百分比(指定为10%)。这将允许多头和空头头寸持有者双方自行减仓。 （2）LME目前预计将持有100手以上头寸的交易商定义为“大型”头寸持有者，尽管LME将在适当的时候确认这个阈值。 17. 为有效分析自行减仓效果,LME要求会员提供,(1)经纪公司帐户和(2)包括每个客户账户(净保证金账户或独立账户)及各个镍交割日该账户或客户持有的未平仓权益(做多或做空)，该账户或客户自行减仓意愿(与2022年3月7日的收盘价相比，有10%的指定性溢价)。它将被允许确定一个希望自行减仓的持仓量比例。 18. 这些数据应在2022年3月9日交易结束前提供给market.surveillance@lme.com。也可以直接向LME市场监控（LME Market Surveillance）查询。所有信息将一如既往地予以保密。一旦我们有了数据，我们就会研究出这种方法是否可行。 其他事项 19. 会员可通过RM@lme.com向LME关系管理小组提出与本通知有关的任何问题。
CEO：马修（Matthew Chamberlain） 抄送:董事会、特别委员会、镍交易委员会、用户委员会 |
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