从历史上看,美联储(Federal Reserve)的紧缩周期曾刺激周期性股票上涨。问题是,要在没有科技股的情况下实现这一目标,需要价值型股强劲上涨,而且通常伴随着广度,这意味着小型股也会上涨。但投资者对罗素2000指数仍不那么乐观,该指数自年初以来已下跌3.7%。这可能是对冲基金似乎不愿押注价值下跌趋势会逆转的原因。相反,他们再次转向大宗商品寻求回报。
随着全球疫情逐渐消退,需求增加,以及地缘政治紧张局势加剧,油价受到提振。也门胡塞叛军对阿拉伯联合酋长国的无人机袭击给这个关键的石油出口地区带来了风险。除此之外,尽管有人呼吁俄罗斯加快增产,但市场仍担心俄罗斯未来6个月的产量可能只能达到计划产量的一半,这也为油价提供了支撑。再加上能源价格将持续推动通胀的预期,对冲基金撤出暴跌的股票和债券、转而面向大宗商品以寻求宝贵回报的原因就不难理解了。