伦敦金属交易所试图从镍危机中走出来  9月27日，交易员在伦敦金属交易所工作。路透社/西蒙·道森/档案照片获取许可权 路透伦敦10月13日电---伦敦金属交易所(LME)周一的研讨会座无人席，周二的正式晚宴与以往一样耀眼，在伦敦西区举行的许多会议和鸡尾酒会上，香槟和葡萄酒畅饮不绝。 今年的伦敦金属交易所周(LME Week)是全球金属行业的年度盛会，感觉像是回到了过去，受欢迎的中国游客结束了3年的旅游限制，重返伦敦金属交易所增加了游客数量。 但去年的镍危机继续给这家拥有146年历史的交易所蒙上阴影。 美国对冲基金Elliott Associates和做市商Jane Street Trading就有争议的取消镍交易提起的诉讼尚未判决。 LME仍处于恢复模式。重点是加强其交易和清算系统，以及提升其ESG资质，以分别重获投资者和行业参与者的信任。 2012年收购LME的香港交易及结算所(Hong Kong Exchanges and Clearing, 0388.HK)首席执行官尼古拉斯•阿古津(Nicolas Aguzin)周一向听众保证，该公司仍将LME视为“我们抱负的最前沿和中心”。 然而，在LME转向内部寻求疗伤之际，它面临着被希望在绿色过渡金属热潮中分得一杯羹的竞争对手包抄的风险。  LME日均成交量同比增长 产量回升但镍产量滞后 伦敦金属交易所可以从今年交易量恢复增长中得到安慰。在2022年下滑8.3%之后，2023年前9个月的贸易活动同比增长5.2%。 最强劲的推动力是铅合约。今年迄今为止，铅的交易量增长了42%，这种重金属从2023年初开始被纳入彭博商品指数(Bloomberg CommodityIndex)后，吸引了许多投资者的兴趣。 废钢仍然是伦敦金属交易所黑色金属产品中的明星，支撑着该交易所七种上市钢铁产品的交易量增长了52%。 不出所料，镍价落后于整体复苏。平均日交易量在7-9月季度有所回升，但在2023年前9个月同比下降了26%。 未平仓合约已从1月底的140166份增至9月底的184571份，但与去年3月之前的参与水平仍有一定差距。 LME的库存也保持在42800公吨的低位，这就是为什么该交易所正在快速跟进生产商品牌的申请，尤其是来自中国的生产商品牌，中国运营商正在为LME带来新的可交付镍产能。 重建伦敦镍合约显然正在取得很大进展。 修复镍交易 与此同时，其他公司也在寻求挤入LME的镍价格发现领域。 全球大宗商品控股公司(Global Commodities Holdings，简称GCH)继续致力于制定一级精炼镍现货指数，这将使交易所合作伙伴能够创造期货市场。 加拿大上市公司Abaxx TechnologiesInc.(ABXX.NLB)旗下的新加坡Abaxx商品交易所(Abaxx Commodities Exchange)计划推出一份硫酸镍合约，这是全球首个硫酸镍合约。硫酸镍用于制造电动汽车用的锂离子可充电电池。 上海期货交易所(ShFE)也在考虑其镍的发行，尽管它的利益与伦敦金属交易所的利益密切相关。 这两家公司都交易高纯度的1级精炼镍，这类镍在全球市场中所占的份额越来越小。 这种不匹配在去年镍价暴跌中起到了一定作用，并导致镍价与其他金属价格脱节。 上海市场也受到了伦敦市场动荡的严重冲击，去年其镍合约成交量较2027年暴跌53%。 LME首席执行官表示，两家交易所“开启了密切合作的新篇章，我们打算在2024年进一步深化合作”。 马修•张伯伦(Matthew Chamberlain)对伦敦金属交易所晚宴上的观众表示。 他没有提供细节，但镍几乎肯定是互助议程的首要议题。 CME建立势头 如今，任何一场金属研讨会都离不开蓬勃发展的电动汽车(EV)市场。 镍是许多电动汽车电池的核心原料，这就是为什么在一个有效的价格发现论坛方面有这么多的事情要做。 但对于钴和锂等其他电池金属来说，游戏已经结束了。 伦敦金属交易所的钴合约自3月以来一直没有交易，而锂合约则完全没有交易。那些希望在电动汽车金属市场有所作为的投资者已转向芝加哥商业交易所(CME)。 这家美国交易所于2020年推出了钴合约，去年的交易活动迅速增加。2023年前9个月，交易量增加了一倍多，未平仓量增加了两倍多。 CME碳酸锂合约在9月份创下月度成交量纪录，未平仓合约已从1月初的429张增至7532张。 或许更令LME感到不安的是，CME的铝合约也在不断走强，业内人士和投资者的参与度都在上升。9月份成交量创历史新高，较1-9月份增长了176%。 现场跳舞 交易所交易量不是零和游戏。芝加哥商业交易所流动性高的铝合约为伦敦和上海的交易带来了新的套利机会，理论上对三家交易所都有利。 然而，很明显，LME正在失去之前对全球价格发现的掌控。 这在一定程度上反映出，世界已经过了全球化的顶峰，金属链正迅速变得更加区域化。 但在某种程度上，这也是交易所自身造成的问题。镍合约的井喷，以及由此导致的经纪商和交易所的濒死经历，削弱了人们对历史上作为最后手段的市场的信心。 该交易所仍在恢复中，可能还会受到更多打击，这取决于伦敦法律诉讼的结果和英国监管机构正在进行的调查。 今年的伦敦金属交易所(LME)晚宴打破了传统，没有嘉宾演讲，也许对许多嘉宾来说更重要的是，他们没有按传统下注演讲的长度。 相反，这些做金属交易的男男女女被爱尔兰的大河舞蹈团的舞蹈所陶醉。爱尔兰舞蹈是一种高能量的舞蹈，需要复杂的步法，但舞者总是在一个地方垂直往地下扎根。 这是对LME目前状况的恰当描述。 本文仅代表路透社专栏作家的观点。 作者:安迪·霍姆 克尔斯滕·多诺万编辑 2023年10月13日 |
 关注我们 |  |
