中国强劲的金属进口并不像看上去那么乐观  在这张摄于2023年7月6日的插图照片中，一名工人和中国国旗一起展示。路透社/弗洛伦斯·洛/插图/图片获取许可权 路透伦敦9月27日电---中国对贱金属的进口需求似乎正在增长。 8月份精炼铜进口量创下今年以来的单月最高水平，原铝进口量为2021年11月以来的最高水平。 在2022年转为锌净出口国后，该国也完全恢复了锌净进口国的地位。 由于上海期货交易所(ShFE)的价格表现优于伦敦金属交易所(LME)，不断增加的进口正通过一个开放的套利窗口流动。 尽管LME远期曲线处于正溢价，但由于交易所库存较低，上海市场的现金溢价较高。 更高的进口似乎符合一种乐观的说法，即中国政府的零敲碎打的刺激计划正在获得动力，这个全球最大的金属买家正在恢复其魔力。 然而，强劲的铜和铝进口伴随着重要的警告，而整体金属贸易形势则复杂得多。 俄罗斯的铝并没有受到官方的制裁，但美国已经同意了。由于200%的惩罚性进口关税，市场实际上已经关闭，许多西方消费者通过选择不同的原产地来自我制裁。 很明显，中国正在大量吸收这些被取代的金属，而且似乎是以折扣价吸收的。 8月份，俄罗斯进口的平均价值为每吨2162美元，而马来西亚品牌的金属进口为每吨2279美元，澳大利亚和新西兰的进口均为每吨2355美元。 来自俄罗斯的爱 8月份，中国原铝进口量飙升至15.3万吨的近两年高点，使今年迄今的进口量达到75.5万吨。去年这一数字仅为29.8万吨。 然而，几乎所有进口的金属都是俄罗斯品牌。2023年前8个月，俄罗斯铝进口量占总进口量的87%。 如果没有俄罗斯的推动，中国的铝进口会如此强劲吗? 开往上海的慢铜船 8月份精炼铜进口量为34万吨，为今年以来的最高月度进口量。 然而，由于2023年的出口量相对于2022年略有增加，累计进口量229万吨仍比去年下降了8%，净进口量下降了10%。 这次小规模增兵也与刚果民主共和国(DRC)有很大关系。从刚果(金)进口的铜已从6月份的5.7万吨大幅加速至7月份的7.4万吨，8月份更是达到创纪录的9.7万吨。 进口的整体加速是由于需求拉动还是供应推动? 这些是中国CMOC集团(603993.SS)的补货。去年6月至今年4月，由于与政府在税收问题上的长期对峙，CMOC集团被禁止出口。 CMOC去年生产了25.4万吨精炼铜，6月份开始从库存中出运，铜显然在7月和8月开始运抵中国。 在过去两个月的报告中，从刚果(金)进口的铜占进口总量的25%以上，并推高了总体数字。 锌生意如常 去年，中国自2007年以来首次成为精炼锌净出口国。西方冶炼厂将实物溢价抬高到天价，将金属从中国作为最后的供应商。 该国的精炼锌贸易今年已恢复到网络进口，但以历史标准衡量，其交易量仍然不大。 除去年外，今年前8个月净进口量为19.9万吨，是2010年以来的最低水平。 此外，8月进口量为2.9万吨，远低于7月创纪录的7.7万吨。未来几个月将会证明，中国的锌进口量是否会恢复到过去10年的水平。 改变镍的混合 中国精炼镍的进口量没有增加。事实上，自去年年初以来，它们一直在稳步下降。 在2023年前8个月，它们又下降了50%，降至4.8万吨。 中国的电动汽车电池制造商不需要这么多这种形式的镍，因为他们转向了来自印度尼西亚的中间产品流。 今年前8个月，印尼镍铁的出货量增长了51%，中间产品和镍锍的出货量分别增长了92%和138%。 印尼的硫酸镍进口今年5月才开始，但已经增长到2.5万吨，占今年迄今进口总量的38%。 精炼金属在中国进口结构中的份额正在不断缩小，而许多印尼生产商仍在增加新产能，这种趋势似乎可能会持续下去。 一切都在改变? 自2021年年中以来，中国一直是精炼铅的重要出口国，与姊妹金属锌类似，当时西方的冶炼厂问题导致铅的实物铅价飙升。 然而，与锌同行不同的是，中国铅生产商在2023年前8个月的净出口量仍达10.1万吨。 这比去年同期增长了10%，这引发了一个问题，即这是否是全球未锻造铅流动的新常态? 作者:安迪·霍姆 编辑:大卫·霍姆斯 本文仅代表路透社专栏作家作者的观点 2023年9月28日 |
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