专栏文章:中国精炼铜进口减少，但原材料进口激增  2015年12月15日，智利圣地亚哥北部Copiapo市附近的tierra Amarilla镇，ENAMI(国家矿业公司)的铜阴极工厂。路透社/lvan Alvarado 8月1日 路透伦敦8月1日电---中国精炼铜进口量在2023年前6个月降至4年低点，突显出中国这个全球制造业大国的增长势头停滞。 该国是世界上最大的精炼铜买家，其进口需求的下降，粉碎了去年严格的疫情限制措施后，中国需求强劲反弹的希望。 与许多其他工业金属一样，铜市场目前正在等待政府出台更多刺激措施，希望国内需求的提振能够弥补出口市场的疲软。 中国可见的铜库存很低，这意味着需求动力的任何重大转变都可能迅速提振进口。 然而，铜原材料进口的持续强劲正转化为国内精炼金属产量的创纪录水平，这是一种向自给自足的结构性转变，可能会抑制未来对进口铜的需求。  中国未锻造精炼铜的进出口情况 精炼铜进口量下降 中国在2023年上半年进口了165万吨精炼铜，比去年上半年下降了12%，是自2019年以来上半年的最低水平。 即便如此，这一总体数据也有轻微的欺骗性，因为今年的进口包括4.8万吨中国铜，这些铜很可能是存放在保税仓库里，等待出口转回内地市场的金属。 中国巨大的铜进口被规模较小的金属出口抵消，这些金属主要是根据原材料收费合同生产的。 净进口数据是该国从世界其他地区进口的最佳指标，在此基础上，进口量仍然较弱，同比下降13%，至148万吨。 有两次缺席值得注意。 从俄罗斯或刚果民主共和国的进口都没有激增。 尽管中国已经吸纳了回避西方用户的俄罗斯铝业的剩余,但没有改变自莫斯科2022年2月入侵乌克兰以来铜的进口模式。 2022年，中国从俄罗斯进口的精炼铜下降了20%，今年上半年，中国从俄罗斯进口的精炼铜同比下降了10%，至13.7万吨。 今年1-6月，刚果铜进口量温和增长4%，至36.6万吨，没有迹象表明中国商务部集团(603993.SS)在8个月的出口禁令期间积累的铜库存出现额外流动。 该公司表示，在与政府在矿产开采权使用费问题上的僵局得到解决后，该公司于4月底重新开始运输金属。 鉴于该公司去年在其Tenke Fungurume工厂生产了25.4万吨精炼铜，未来几个月可能会有大量铜运往中国。  中国每月可回收铜进口数量 更多精矿和废料 尽管今年上半年中国对精炼铜的需求有所减弱，但其精矿的进口仍在加速增长。 5月进口量为260万吨，创下月度最高纪录，上半年进口量为1340万吨，也创下新纪录。 今年上半年，中国比2022年同期多吸收了近95万吨精矿。 与此同时，今年上半年废铜进口量增长10%，至97.3万吨。 废料发货量仍在从2020年的水平恢复，当时中国政府计划全面禁止所谓的“洋垃圾”。面对业界要求允许更高品位的可回收资源进入中国的强烈游说，政府做出了让步。 从那以后，中国的进口一直呈上升趋势，尤其是从欧洲和美国的传统贸易伙伴进口。 值得注意的是，现在进入中国的铜含量远高于2020年之前，这使得可回收金属成为中国铜进口结构中越来越重要的组成部分。 提高生产效率 创纪录的精矿进口和不断增加的废钢流量，使中国冶炼厂得以大举提高产量。 根据当地数据提供商上海金属市场的数据，6月份中国阴极铜产量为91.79万吨，同比增长7%。 今年上半年的累计产量飙升了11%，达到560万吨，该国生产商不断打破新的产量记录。 尽管供应中断的清单越来越长，尤其是在最大的生产国智利，但中国的冶炼厂显然并不难找到原材料。 事实上，在供应充足的情况下，中国冶炼厂采购团队已将第三季度铜精矿加工处理和精炼费用(TC/rc)指引上调至近六年来的高点。 中国冶炼采购团队(China smelter purchase Team)在上月的一次会议上决定，价格为每公吨95美元，每磅9.5美分。 这是自2017年第四季度以来的最高TC/rc，高于今年的年度基准88/8.8美元/美分。 当原材料供应充足时，处理费上升，而在供应紧张期间，处理费下降。 目前的高水平表明，周围有大量精矿，冶炼厂在未来几个月可能会继续以高利用率运行。 进口结构转变 近年来，中国一直在建设铜加工能力，以提高铜这种战略大宗商品的自给自足程度。 该国仍是各种形式铜的大进口国，但精炼金属进口的周期性起伏掩盖了一种潜在趋势，即进口结构中原材料的比重越来越大。 铜市场目前押注，较低的可见库存将迫使今年下半年精炼铜进口增加，尤其是如果需求在上半年令人失望之后出现反弹的话。 然而，流入中国的原材料持续强劲，表明精炼金属发货量的复苏可能比预期的更为温和。 作者:安迪·霍姆 编辑:Tomasz Janowski 这里表达的观点是路透社专栏作家的观点 |
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