LME应对俄罗斯库存铝价持平 铝价仍然缺乏足够的力量形成看跌或看涨的趋势。由于铝价尚未突破有意义的区间，也没有确定的上行或下行趋势，市场风险仍然很高。从5月到6月，铝月金属指数(MMl)总共下降了3.19%。  LME仓库的俄罗斯铝高达68% 在4月份略有下降之后，LME仓库中俄罗斯铝的份额在5月份跃升至68%。这个问题始于去年秋天，当时该交易所没有限制或禁止俄罗斯铝进入其仓库。尽管越来越多的政府和公司选择不批准，但这一举措还是出台了。 伦敦金属交易所最终排除了这种积累的风险。当时，该公司辩称，西方经济放缓——仍愿意购买俄罗斯铝的国家数量减少——最终将有助于库存自我调节。然而，这并没有发生。相反，LME作为全球基准的地位似乎面临越来越大的风险。 伦敦金属交易所(LME)似乎意识到，市场对俄罗斯原产铝比例过高的担忧日益加剧，因为最近的月度原产国(COO)数据与一份表格更新同时发布。今年年初，该交易所开始将COO数据添加到其库存中，以提高透明度，表面上减轻市场担忧。在这种情况下，“LME认为有助于提供”的额外信息包括仓单和库存流出数据，至少在LME看来，这意味着“一组有意义的全球消费者继续接受俄罗斯金属。” 这家丑闻缠身的交易所指出，它将继续监控库存数据。然而，它再次选择不采取进一步措施来管制俄罗斯物资的流入。在欧洲央行不采取任何行动的情况下，印度的供应将发挥制衡俄罗斯的重要作用，就像今年全年一样。  LME、CME相关性强但在下降  铝当然不是LME唯一面临风险的合约。据彭博社(Bloomberg)最近的一篇文章称，伦敦金属交易所失去了部分镍市场的基准地位。正如镍铁生产商Eramet SA的首席执行官Christel Bories所说，上海金属市场的一个指数“已经成为镍铁定价的基准”。 而在伦敦金属交易所(LME)挤压镍之后，芝加哥商业交易所(CME)选择不创建镍合约。它确实有一个具有足够流动性的铝合约，使其成为一种可行的合约机制。 目前，LME和CME铝价在很大程度上继续同步波动，尽管两者并不相同。(MetalMiner在Insights中发布了这两篇文章)。自2022年以来，CME价格比LME价格平均溢价8美元/吨。这一价差目前接近每吨23美元，因为越来越多的俄罗斯折扣价打压了LME的价格。 尽管这两种价格之间的相关性仍然很强，但现在正在减弱，尽管幅度不大。从2022年初开始，LME和CME铝价的关联度高达99.56%。然而，如果只考虑2023年的前5.5个月，这一相关性就降至97.74%。随着铝市场日益区域化，这两个价格之间的相关性可能会继续减弱，因此，我们可能会看到LME价格对西方买家的相关性越来越小。  来源:Insights, Chart & Correlation Analysis Tool 印度要求豁免铝和钢铁的关税 与此同时，印度最近成为最新一个要求豁免铝和钢铁产品关税的国家。一年前，欧盟与印度成功谈判关税配额。在最近的请求中，印度提出取消对某些美国农产品的关税。该国采取这些措施是为了回应特朗普政府2018年的关税。该关税对钢铁进口征收25%的关税，对铝进口征收10%的关税。 印度政府的一位消息人士暗示，如果美国希望解决其他贸易措施，印度将采取灵活措施。然而，据路透社报道，印度的请求获得批准的可能性似乎不大。这将意味着不会对市场产生影响。 相反，是美国。在几家新工厂投产之前，中国可能会继续保护国内生产商。诺贝丽斯在阿拉巴马州的工厂和Steel Dynamics在密西西比的工厂的建设完成，预计将为美国增加85万吨的新产能。虽然这两个项目都要到2025年才能投产，但美国产能的增加可能会成为LME面临的额外挑战。随着市场日益去全球化，这可能为更多地使用CME合约价格铺平道路。 文/尼科尔·巴斯汀 Ag Metal Miner 2023年6月15日 |
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