郑州商品交易所期权研究历程

郑州商品交易所期权研究历程

1995年 开始期权研究。

1995年6月19-21日 参加在加拿大举办的国际期权市场协会年会，郑商所被接纳为会员，成为中国唯一一家加入国际期权协会的交易所。之后，1996、1997、1998、1999、2002年分别参加了国际期权市场协会年会。

1996年 邀请香港专家来郑商所讲课，介绍期权交易知识。

1996年3月 印制“期权交易基本知识”培训资料。

1997年8月5日 CZCE 期权交易设计方案，内容包括期权交易细则、期权操作系统方案、期权交易报价显示屏幕等。

1998年 派员到香港期交所学习期权知识3个月。

1998年 进一步完善郑商所期权交易细则。

2001年 派员在CBOE（芝加哥期权交易所）和依利诺斯理工学院专门学习期权理论与运作，获CBOE董事长颁发的荣誉证书、CBOE期权学院颁发的期权资格证书、依利诺斯理工学院颁发的期权交易策略专业课程证书和交易策略研究生证书。

2002年4月16日 郑商发[2002]23号文 成立期权开发工作组。

2002年5月23日 期权交易规则8稿起草说明会。

2002年6月 派员参加在加拿大举办的世界期权市场协会第16届年会，并赴美国就期权交易规则等有关问题进一步咨询。

2002年6月 聘请清华、人大、中国社科院、上海财大等专家作为期权研究顾问。

2002年7月16日 由中国期货业协会和郑州商品交易所共同举办的“小麦期权与机制创新座谈会”在北京召开。7月16日，邀请有关专家在北京召开小麦期权和机制创新研讨会。

2002年7月24日 向证监会上报关于进行小麦期权模拟交易的汇报。

2002年7月31日 郑州商品交易所即日起启动集研究、开发、宣传、推介、普及、教育、专业培训、实际操作为一体的全方位系列化“期权培训工程”。郑州商品交易所的一切相关活动将采用统一的“期权培训工程”标识。

2002年7月31日 制定“期权培训工程”实施方案。

2002年 复旦大学经济学硕士魏振祥《期权研究》专著出版，约26万字。

2002年8月3日 在郑州召开部分会员负责人座谈会，讨论小麦期权模拟交易等有关问题。

8月5日 郑商所“期权培训工程”系列活动之一——“美国期权市场报告会”召开。美国期权结算公司高级顾问李振刚博士做了题为“美国期权市场发展概况及运作原理”的报告,近300位投资者到会听取了报告。

同日，李振刚博士与交易所期权研究人员进行了座谈。大家就期权研究工作中遇到的问题及推出小麦期权交易应注意的事项进行了热烈的讨论。

2002年8月5日 在国际会议厅举办“美国期权市场发展概况及运作原理”研究报告会。特邀美国期权结算公司高级顾问、蒙特卡洛(Monte Carlo)随机模拟项目主持人李振刚博士主讲。

2002年8月8日 李振刚博士到证监会汇报工作，汪建熙秘书长听取意见。聘请李振刚博士为郑商所期权顾问。

2002年8月9日 交易所中层会议 期权工作是近期工作重点。

2002年8月16日 咨询李伯岳期权问题。8月16日,台湾成功大学教授李伯岳考察郑商所。王献立副总经理与小麦期权工作组等部门工作人员,就小麦期权有关问题与李教授进行了座谈。

2002年8月18日 聘请台湾国立成功大学政治经济研究所教授李伯岳先生为郑商所期权顾问。

2002年8月19日 郑商所“期权培训工程”系列活动之二——“芝加哥期权市场运作概况报告会”在郑举办。会员单位代表、投资者及交易所全体员工共300多人听取了报告。

2002年8月30日 郑商所第四届理事会第六次会议在郑召开。会议讨论了期权交易管理办法、期权模拟交易、期权做市商管理办法等文件。证监会期货部叶春和副主任莅临指导。

2002年8月31日 在杭州举办期权知识培训，南华和永安公司主办，200人参加。

2002年9月3日 对交易所全体员工进行了期权交易规则培训，收到良好效果。

2002年9月5日 由部分交易所部门业务人员（30）在6楼交易厅进行了期权软件运行首次测试。

2002年9月10日 在国际会议厅举办“期权知识及小麦期权交易规则”报告会，王学勤主讲。

2002年9月10日 起草拟订“小麦期权模拟交易计划”。

2002年11月4日 上报“小麦期权模拟交易报告”。

2002年12月4日 在北京举办“2002中国（北京）国际期权研讨会”，中国证监会主席助理汪建熙、期货部主任杨迈军、期货部副主任叶春和及有关处的负责人，中国期货业协会会长田源、副会长常清、副会长兼秘书长彭刚，郑州商品交易所副总经理王献立、副总经理张晋生，以及来自美国商品期货交易委员会（CFTC）、芝加哥期权交易所（CBOE）、韩国股票交易所、香港交易所、荷兰银行期货经纪公司、台湾成功大学、台湾金融家资讯网路公司、清华大学、中国人民大学的专家、学者到会参加期权理论研究与交流。

2002年12月5日 在北京举办“2002中国（北京）国际期权讲座”，邀请美国商品期货交易委员会（CFTC）、荷兰银行期货经纪公司和台湾成功大学金融资深教授对广大国内投资者讲学。

2003年3月17日 召开郑州商品交易所会员期权模拟交易规则座谈会

2003年3月18日 召开郑州商品交易所会员期权模拟交易做市商座谈会

2003年4月1日-4日 举办“郑州商品交易所职工期权模拟交易竞赛”。挂5个月份的期权合约。总成交量：156,590张。其中期权155,410张；期货1,180张。最后持仓量：66,224张。其中期权64,284张；期货1,940张。

2003年4月16日 《期货日报》全文刊登《郑州商品交易所期权交易管理办法》、《郑州商品交易所做市商管理办法》，郑商所向社会广泛征求意见。

2003年4月17日 在郑州举行“国际期权模拟交易竞赛（会员部分）”赛前培训。

2003年4月21日-25日 举办“郑州商品交易所会员期权模拟交易竞赛”。竞赛共成交普通小麦期货、期权合约1,283,032张。其中：期权成交546,256张，占总成交量的42.6%；期货成交736,776张，占总成交量的57.4%。买权成交340,376张，占期权成交量的62.3%；卖权成交205,880张，占期权成交量的37.7%。竞赛期间会员主动提出执行期权合约共8,317张。期权到期日交易系统自动执行会员持有实值期权40,136张。

2003年5月28日 建立国内首个期权专业网站，开设“期权综观”、“做市商”、“交易须知”、“空中课堂”、“国际研讨会”、“交易软件”等11个固定内容栏目和4个即时更新的栏目，后又开设“期权大家谈”活动，以网络的形式将“网上期权模拟交易”与期权教育培训充分结合。

2003年5月28日-6月29日 “网上期权模拟交易”赛前练习期。

2003年6月30日-9月26日 全国首次“网上期权模拟交易”正式开始。活动由郑州商品交易所联合中国期货业协会、美国芝加哥期权交易所(CBOE)、欧洲期货交易所(Eurex)、荷兰银行、美国FCStone期货经纪公司等多家国内外知名专业机构共同举办。活动期间有效注册帐户数目2021个，含做市商帐户16个，参加者来自全国26个各省、市、自治区及境外。模拟交易挂两个月份合约，共成交普通小麦期权、期货合约765万张，日均12万张。其中：期货总成交量354万张，日均成交 5.4万张；期权总成交量411万张，日均成交 6万张；买方提出期权执行量共97万张。日均在线人数200多个，日均成交笔数1000多笔。投资者来信近200封，咨询电话不计其数。整个活动收到了十分良好的效果，成为郑商所“期权培训工程”中又一新的里程碑。

2003年7月15日 举办“国外期权市场报告会”，邀请荷兰银行期货经纪公司芝加哥副总裁尼克·朗诺斯(Nick Ronalds)先生和荷兰银行期货经纪公司新加坡亚洲区主管主任吴军全先生来郑讲座。

2003年7月28日 邀请美国FCStone期货经纪公司亚太区总经理李小悦先生举办“国际期权市场报告会”，主题：期权运作及期货经纪公司管理。

2003年8月22日-28日 应荷兰银行亚洲区主管邀请，派员考察了新加坡、香港两地期权市场，为下一步期权做市商的境外培训完成先期准备工作，并就期权研究中的一些具体问题进行咨询。考察人员先后拜会了新加坡交易所、新加坡大华银行、荷兰银行期货经纪公司（新加坡、香港）、汇丰银行（亚洲）金融服务公司等。

2003年9月29日 派员参加美国棉花高级代表团访华讨论会，并就棉花期权品种的交易情况与纽约棉花交易所(NYCE)名誉（前任）主席唐纳德·康林（Donald Conlin）先生进行了访问交流。

2003年10月29日 邀请台湾成功大学政治经济研究所李伯岳教授进行“期权投资策略讲座”，主题：期权交易策略、操作与公司战略。聘请李教授为郑商所期权顾问。

2003年10月31日 邀请美国富国银行副总裁、中国人民大学客座教授刘建民博士进行“期权交易定价理论与组合策略”讲座，并聘请刘博士为郑商所期权顾问。

2004年1月7日 完成《郑州商品交易所做市商管理办法》新稿。

2004年1月14日 召开内部员工对期权交易管理办法、期权做市商管理办法的征求意见会。

2004年2月17日 完成《郑州商品交易所期权交易管理办法》新稿。

2004年3月6日-7日 应邀派员参加上海期货交易所“铜期货期权交易机制与风险管理研讨会”，并在会上就“小麦期权合约设计及模拟交易成果”发言。

2004年3月8日 举办“2004：世界小麦市场展望报告会”，邀请美国全球商品教育公司玛丽·坎西曼(Mary Cashman)女士主讲。

2004年3月12日-14日 举办 “郑州商品交易所会员期权做市商培训班”，对20多家重点会员集中进行期权交易管理办法、做市商管理办法、期权基本知识、交易策略等方面的全面培训，邀请东银期货副总经理刘仲元先生、北京航空航天大学经济管理学院副院长刘志新先生、南华期货公司期货研究所所长朱斌先生参加讲授培训课程。

2004年3月31日 交易所内部职工期权培训，王学勤第一讲

2004年4月7日 刘菁第二讲

2004年4月14日 左宏亮第三讲

2004年4月21日 赵蓉第四讲